市场对电力公司认可程度较低的原因主要如下：1、作为周期性行业，“电荒”时期盲目上马的大量电力项目在06年迎来投产高峰，全国电力供需已经达到平衡，即将在07、08年呈现局部过剩态势。电力企业机组利用率将持续下滑，整个电力行业盈利前景不容乐观；2、2006年入冬以来煤炭价格持续攀升，2007年煤炭价格走势不明朗，作为火电企业主要生产成本的燃料费用有上升的可能。因此，整个2006年，电力板块走势一直落后于市场平均水平。

　　 我们认为，国内电力总体供需确实已经达到基本平衡，06、07、08三年发电机组投产高峰也不可避免。但同时我们坚持认为，机组利用率即发电小时数下降的风险已被市场非理性放大。1-11月份全国火电机组利用小时数同比降低202小时，相比前三季度同比降低210小时的窘境，已经有所缓和。火电机组发电小时数下降速度的减缓，主要得益于旺盛的电力需求及水电机组发电量的下降。另外，受益于机组建设水平提高和管理效率提升，新机组建设周期大幅缩短，因为新机组投产高峰将在07年上半年提前来临。因此，对于火电类上市公司而言，我们认为其利用率低点将在07年到来。低点之后，板块内产能有显著扩大的公司，其盈利能力将有望得到大幅提升。而对于水电类公司，07年再次遭遇特枯年将是小概率事件，其业绩好于06年当属情理之中。煤炭价格的走势对火电公司业绩的影响非常显著。06年12月27日，发改委组织召开了2007年煤炭供需衔接会议。会上最引人关注的新精神是坚持煤炭价格市场化改革方向，放开煤炭价格涨幅上限，并且明确了将继续执行煤电联动政策。我们认为，电煤价格就此出现大幅度上涨的可能性不大，即使出现超出预期的上涨，煤电联动也将使火电企业有能力把一部分上升的成本传导至下游行业。此外，07年电力行业走势还存在一些潜在驱动因素：首先，国网920资产竞购进程已近尾声，近期有望公布结果，届时从竞购中获益的上市公司将给市场带来不同程度的想象空间；其次，两税并轨将使一部分实际税率高于25%的上市公司08年业绩得到提升；另外，人民币升值进程仍将持续，以全球贸易品煤炭为上游行业、产出非贸易品的电力行业中，将有部分公司从中受益。

　　 在1月10日，环保总局副局长潘岳向媒体通报了投资额1,123亿元的82个严重违反环评和“三同时”制度的钢铁、电力、冶金等项目，并表示将首次启动“区域限批”政策来遏制高污染、高耗能产业的迅速扩张趋势，以落实宏观调控政策、确保国民经济又好又快发展。