事件：
《证券时报》引用《经济观察报》的信息称，国电电力大股东中国国电集团公司收购二股东辽宁省电力有限公司股权事宜已经确立。
神光分析：
1、国电电力在股改时承诺，国电集团公司将在履行相应法律程序后，通过资产购并、重组，将国电集团优良的经营性资产纳入到国电电力。截至2006年12月29日，国电集团占国电电力总流通股数的30.95%，辽宁电力以25.35%的持股权位居第二，而第三大股东为国电集团全资控股子公司北京龙源电力集团公司，持有8.33%的股权。在收购二股东股权后，国电集团持股将上升到56%，处于绝对控股地位，这将为集团今后整体上市奠定扎实的基础。对于国电的整体上市，我们认为这将是迟早的事情。在2006年底基本完成的“国家电网920万千瓦发电资产变现拍卖”中，国电集团受益较大，最大的益处莫过于国电集团通过“国网920资产拍卖”竞买股份获得国电电力的绝对控股权。
2、近期国电电力二级市场表现抢眼，并屡屡逆市走强。显然，除了其装机容量不断扩大，公司业绩稳步增长外，集团今后的整体上市策略则是市场展开预期的关键。毕竟，集团整体上市后，上市公司的资产质量，盈利能力等较目前将有大幅的提高。与此同时，在煤电联动市场化预期下，未来电力企业成长环境依然是相当乐观的。
3、目前国电电力还有36%的可转债没有转股，转股价6.67元；二级市场国电JTB1认购权证规模为1.5亿份，行权期在2007年9月初，距离现在尚有半年时间，行权价格4.80元，权证溢价6%左右。随着市场对国电集团整体上市预期增强，我们预计未来较长时间，国电电力、国电转债及权证都将有不错的表现。
神光投资建议：
重点关注国电电力、国电JTB1认购权证的市场表现。
(编辑：张利明) |
