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| 核电设备业:清洁能源之一,进入十年发展黄金期 |
| 转自：电力软件网
时间：2011年01月06日08:31 |
核电业进入十年高速发展期。作为清洁能源之一的核电业将进入十年快速发展时期。根据政府规划,“十二五”期间核电新增装机容量3,000万千瓦,总装机容量2015将达到4,300万千瓦,2020年至8,600万千瓦。获得政府支持的原因是:1)核电属於清洁能源,符合国家炭减排目标,二氧化硫、二氧化碳等基本上是零排放。以首座AP1000(由上气为主导,联合哈动力共同吸收美国西屋技术的三代核电制式体系)三门核电一期为例,与相同发电能力的百万千瓦级燃煤发电机组相比,可以每年减少1.149万吨二氧化硫、1.909万吨氮氧化物和1345吨烟尘的排放量。2)核电运营成本便宜,因此所需上网电费与火电成本相当,相对於其他新能源具有优势(见表1)。3)发电较为稳定,不像水、风、太阳能等受气候因素影响。
核电设备厂商将率先受益。中国目前已运营核电站6座,在建专案12个,规划和拟建专案25个。核电建设周期通常为5年左右。因此要达到2020年核电装机容量8600万千瓦的目标,2015年前将有众多核电项目开工。另外未来2~3年国内两代加和三代核电设备的国产化率水准也将达到80%以上。因此,核电设备厂商,尤其是主机厂商将率先受益於核电发展。以目前额定功率100万千瓦的单个核电机组为例,需投资120-130亿元,其中设备投资占比51%,而设备中核岛、常规岛、辅机设备占比分别为62%,23%和15%。根据我们的测算,2010-2020年核电投资总额将为1,782亿元。
三大主机设备商中看好东方电气和上海电气,哈动力暂时落後。1)东方电气是目前唯一手握三类核电制式(CPR1000二代改进型和AP1000、EPR三代制式)设备订单的厂家。旗下东方重机三期工程於2010年7月完工,产能提升至年产6套100万千瓦级核岛主设备,16台汽水分离再热器。在手订单方面,东方电气同样优势显着,目前核电在手订单400亿元,二代加核岛主机设备市场份额达70%。预计2010年和2011年核电收入将增长100%,并且由於技术的进步和规模经济的体现,核电毛利率水准已从2009年的-1.6%上升至2010年上半年的17.6%,并将达到20%以上。
行业评级为优於大盘。我们给予核电行业优於大盘的评级,是由於1)2011年开始,核电设备开始进入交货高峰期。2)随着国产化率的提升、国内企业技术成熟和规模化效应显现,核电设备生产毛利率将逐步提升。三大核电主机设备商中,我们看好东方电气和上海电气,因为两者的产能和手握订单较高,同时我们认为哈动力暂时落後其他两家同业,但潜力较大,其核电收入将从2013年开始集中体现。 |
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(编辑：黄蓉) |
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